在刚刚过去的2020年，一场疫情可谓给教育行业带来了生死考验。据不完全统计，2020年赴A股、港股及美股上市的教育企业累计有12家，教育行业投融资事件约220余起。而资本的态度也变得更加谨慎，逐步向头部企业聚拢，该行业两极分化愈发明显。12月末教育企业整体市值能否为2020年画上一个圆满的句号？三大资本板块市值排名TOP 30分别是谁？153家企业综合排名又是如何？蓝鲸教育智库持续为您更新教育企业市值排行榜。

　　本期我们共加入7家企业，A股一家：竞业达（SZ 003005）；港股2家：立德教育（HK 01449）、东软教育（HK 09616）；美股4家：一起教育（YQ）、丽翔教育（LXEH）、王道（EDTK）、华夏博雅（CLEU）。共观察了153家教育上市企业，分别是教育上市公司A股77家、港股42家和美股34家。并且梳理了这些教育类上市公司2020年12月末的市值，排出三大资本板块市值TOP 30企业与人民币市值综合排名。

　　12月市值整体呈现小幅上涨，有大约25%的教育企业市值出现上涨，环比增幅为0.2%。有上涨明显的华夏视听教育（HK 01981）、*ST融捷（SZ 002192）、创联教育金融（HK 02371），也有下跌明显的捷成股份（SZ 300182）、洪恩教育（IH）、华夏博雅（CLEU）、美联国际教育（METX）等。2020年12月的153家教育企业综合市值排行榜正式出炉，11月末详细市值可参考《11月教育企业市值排行榜：新东方-S进入千亿市值行列，洪恩教育入围美股TOP 10》。

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　　纵观2020年，教育行业市值过程虽是跌宕起伏的，但总体呈现上涨的趋势。下图是2020年1月末到2020年12月末，教育大盘总市值趋势：

　　我们可以看到，教育上市企业市值在2020年第一季度出现较为明显的波动，从二季度开始至8月末都有不同程度的上升，却在9月和10月接连下跌，11月时大盘市值出现回升，大幅上涨11.87%，12月再度小幅上升0.19%，创下年度最高，市值高达21610.08亿人民币，为2020年画上圆满的句号。

　　下面是2020年11月末至2020年12月末，三大资本市场教育企业入围巨头行列变化表，蓝鲸教育智库分别按照A股100亿人民币，港股110亿港元，美股15亿美元为分水岭观察，梳理出如下三大资本市场教育企业入围的变化情况：

　　如上图所示，2020年12月末三大资本市场市值巨头榜均出现变动，且出现变动的企业数量较多。A股由20家减少至14家，相比11月末，新增一家企业——*ST融捷（SZ 002192），此次是该企业首次入围百亿行列巨头榜；共出局七家企业：捷成股份（SZ 300182）、视觉中国（SZ 000681）、鹏博士（SH 600804）、奥飞娱乐（SZ 002292）、豆神教育（SZ 300010）、皖新传媒（SH 601801）、新华网（SH 603888）。

　　港股数量上并未发生变化，其中华夏视听教育（HK 01981）取代中国科培（HK 01890）入围该榜；美股新增的一家企业是一起教育（YQ）；跌出三大盘总市值超1000亿榜（人民币）的企业是跟谁学（GSX）。

　　其中，新入围的*ST融捷从2020年10月末开始经过了连续三月的迅猛增长，10月环比上涨30%，11月增长40%，12月再度大幅上升36%，总市值达到106.46亿人民币。融捷股份于2015年4月投资设立融捷方舟，作为智能电子书包业务平台，开始涉足数字化教育的智慧科技领域。

　　出局的企业中，视觉中国和豆神教育创下年度最低，也是2020年来首次出局百亿巨头榜，环比分别下跌23%和19%，视觉中国市值跌至91.08亿人民币，豆神教育市值为84.75亿人民币。捷成股份自2020年4月末重新入围巨头榜后在该榜维持数月，直至12月末再次出局，环比大幅下降41%，市值为83.17亿人民币。而鹏博士、奥飞娱乐、皖新传媒、新华网则多次出入巨头榜。

　　与2020年11月末相比，110亿港元市值以上企业达9家，分别是新东方-S（HK 09901）、中国东方教育（HK 00667）、中教控股（HK 00839）、新东方在线）、伟易达（HK 00303）、华夏视听教育（HK 01981）。

　　港股新增的一家为华夏视听教育（HK 01981），该公司是一家影视制作及艺术专业高等教育服务商，在2020年12月末环比上升61%，市值高达136.45亿港元，首次入围港股巨头榜。被迫出局的企业是中国科培（HK 01890），最近三月连续入围出局该榜单，12月末环比下降10%，市值为108.82亿港元。

　　2020年12月末，美股共10家教育企业市值闯过15亿美元大关，分别是：好未来（TAL）、新东方（EDU）、跟谁学（GSX）、chegg（CHGG）、培生（PSO）、欢聚（YY）、ITT教育服务（ESI）、网易有道（DAO）、一起教育（YQ）、海亮教育（HLG）。相比11月末，新增的一家企业是一起教育。

　　2020年12月4日，一起教育科技在纳斯达克挂牌上市，股票代码为YQ ，发行定价为10.5美元每ADS，首日股价报收于10.57美元，截止12月31日，市值达到24.07亿美元。

　　整体三大盘综合对比，2020年12月比11月减少一家千亿市值的企业：跟谁学。另外三家是：好未来、中公教育、新东方、新东方-S。一年被做空15次的跟谁学在12月末下降明显，环比降幅为20%，市值为123.29亿美元。

　　总体来说，12月三大板块市值巨头榜变动较大，数量整体较11月有所减少。三大板块均有新入围企业，各增加一家，分别是：*ST融捷、华夏视听教育和一起教育。仅美股没有出局的企业，A股出局7家，港股出局1家。

　　下面蓝鲸教育智库聚焦三大资本板块市值TOP 30的教育企业，并与2020年11月末市值对比，考察其环比增幅、12月末的市值排名变化趋势等情况，并进行详细解读。

　　截至2020年12月31日，A股教育企业市值总体约8621.5亿元人民币，较11月末有小幅下降，降幅为4%。1000亿以上企业有一家（图中红色标出），小于1000亿大于100亿的企业有13家（图中橙色标出）。

　　市值超千亿级别企业依旧为中公教育，2020年12月末总市值2166.61亿元人民币，相比11月末，环比小幅下降3%，稳居A股榜首，依旧遥遥领先于第二名。位列第二的科大讯飞，环比上涨8%，市值达到909.25亿元，市值不及中公教育的一半。

　　晨光文具自2020年10月末超越紫光股份位列第三名后，直至12月末依旧稳居第三位，12月末出现较为明显的增长，环比上涨22%，截止2020年12月31日市值创下史上最高，高达821.33亿人民币，也成为A股教育上市公司前十名中涨幅最大的企业。

　　位列第四的紫光股份在2020年9月和10月两月接连下跌，11月末出现小幅回升后，12月末再度下降9%，市值为584.89亿元。排名第五的是中南传媒，也出现较为明显的下降，降幅11%，市值171.16亿元。

　　A股前十整体变动不大，其中东方时尚取代捷成股份入围前十，东方时尚12月末环比下降6%，市值为117.22亿人民币，是2020年来首次入围A股前十。捷成股份环比下降41%，市值为83.17亿人民币，位次下降11名至第20位。其余企业位次较2020年11月并未发生大幅变动，头部企业形成相对稳定的局面。

　　前30名中出现上涨的企业还有*ST融捷（SZ 002192），上涨36%，市值106.46亿元，位次上升13名至第11名；华图山鼎（SZ 300492）也有增长，上涨18%，市值69.25亿元，位次上升6名至第27名；拓维信息（SZ 002261）上涨3%，名次上涨2名至第23名。总体来看，A股教育上市公司TOP 30中仅有5家企业的市值出现上涨。

　　港股板块教育企业市值总体达5280.71亿港元，相比11月末，环比小幅上升5%。1000亿以上企业有一家（图中红色标出），小于1000亿大于100亿的企业有9家（图中橙色标出），相比11月末增加一家华夏视听教育。

　　该榜新增一家东软教育（HK 09616），于2020年9月29日正式登陆港交所，发售价6.22港元，每手800股。上市首日，东软教育开盘报7.8港元，较发行价大涨25.4%。截至12月31日，市值达到33.33亿港元。

　　港股前五保持稳定，新东方-S（HK 09901）自2020年11月上市便立刻成为港股教育板块的榜首，12月末环比上涨9%，市值高达2368.71亿港元，遥遥领先于其他企业。中国东方教育（HK 00667）作为职业培训的龙头企业居于港股第二，12月末市值为408.88亿港元，相较于11月末环比上升8%。

　　中教控股（HK 00839）2020年12月末市值321.24亿港元，出现微弱下降，降幅为3%。新东方在线月呈现回升之势，12月再度出现下跌，环比降幅为6%，市值达到278.91亿港元，排名第四。宇华教育（HK 06169）市值225.43亿港元，位列第5名，环比下跌8%。

　　华夏视听教育（HK 01981）取代网龙（HK 00777）入围港股前十。华夏视听教育作为率先推动艺考机构证券化的艺术教育集团，在2020年11月末环比上涨26%后，12月末再度大幅上涨61%，市值高达136.45亿港元，位次上升3名至第9位，同时也是港股前十名中涨幅最大的企业。网龙12月末上涨幅度微弱，仅有2%，市值97.51亿港元，位次下降1位至第11，这是其2020年以来首次跌出港股前十。

　　港股TOP 30中其余上涨明显的企业有：大山教育（HK 09986）涨幅33%，市值8.64亿港元，位次上升两名至第28名；辰林教育（HK 01593）涨幅19%，市值24.3亿港元；21世纪教育（HK 01598）涨幅13%；宝宝树集团（HK 01761）涨幅12%……总体来看，港股TOP 30的企业六成出现不同程度的上涨。

　　最后，我们来看一下2020年12月末，美股教育企业市值TOP 34。目前我们共考察了美股可圈可点的教育企业34家，由于企业数量较少，所以全部为大家罗列：

　　2020年12月末美股市值整体市值1309.36亿美元，11月末市值为1261.48亿美元，环比上涨4%。总市值100亿美元以上的企业有4家（图中市值红色标出），与11月末相比没有变化，小于100亿大于10亿美元企业达6家（图中市值橙色标出），与11月末相比数量保持不变，其中一起教育（YQ）取代洪恩教育（IH）进入该行列。

　　美国纽约当地时间2020年5月8日，华夏博雅教育控股有限公司（China Liberal Education Holdings Limited）正式登陆美国纳斯达克（股票代码：CLEU）。华夏博雅是一家创新教育资源整合与运营机构，共发行133.33万股普通股，发行价为6美元/股，募集资金800万美元，直到12月31日，该公司市值为0.24亿美元。

　　2020年7月24日，教育技术服务提供商王道科技（股票代码：正式在纳斯达克挂牌交易，首日开盘报5.35美元，IPO发行价为5美元，盘中最高价6.75美元，截至12月31日，王道科技市值为0.37亿美元。

　　丽翔教育控股有限公司（股票代码：LXEH.NASDAQ）于2020年10月1日成功登陆纳斯达克交易所。据公开信息显示，丽翔教育发行ADS数量为333.34万份，招股价介乎9-11美元，募集资金约为3000-3667万美元，截止12月31日，总市值达到1.12亿美元。

　　榜首好未来（TAL）2020年12月末保持稳定增长，继11月小幅回升5%后，12月继续上涨2%，市值为429.34亿美元，与第二名差距依旧较大。其后位居第二的新东方（EDU）从6月开始连续多月持续上升，12月末再度上涨13%，市值达到316.19亿美元，创下史上新高。

　　跟谁学（GSX）2020年12月末市值虽依然位列美股第三，但12月末时出现较为明显的下降，环比降幅为20%，市值为123.29亿美元。位居第四的chegg（CHGG）12月末环比上涨16%，市值达到116.35亿美元。

　　培生（PSO）在2020年4月时环比下跌15%，位次下跌2位后出局美股TOP 5，12月末环比上升7%，重回美股前五，市值达到69.13亿美元。被取代跌出前五的企业是欢聚（YY），12月末环比下跌10%，市值为64.77亿美元。

　　美股前十位出现变动的企业较少，其中，一起教育（YQ）上市首月就成功进入美股前十，市值达到24.07亿美元。被取代出局的企业为洪恩教育（IH），12月末环比大幅下跌35%，位次下跌1名至第11。

　　美股上涨较为明显的企业还有：ITT教育服务（ESI）市值为43.83亿美元，增幅为28%；四季教育（FEDU）上涨14%；正保远程教育（DL）上涨11%；万达体育（WSG）上涨10%……

　　出现下跌的企业有：美联国际教育（METXSTG）12月末下跌31%，朴新教育（NEW）下降27%，人人（RENN）降幅有16%；尚德机构（STG）下降15%……美股有近四成的企业出现不同程度的上涨。

　　总体来看，2020年12月末教育三大板块中A股是唯一一个出现下降的板块，小幅下跌4%。港股表现相对突出，总市值较11月上涨5%，美股总市值累涨4%。三大板块TOP 30中仅有37%的企业市值有所上涨，其余企业均有不同程度的缩水。

　　最后，蓝鲸智库将三大资本市场的153家教育企业总市值折合成人民币，做综合排名，并与2020年11月末市值做比较，以此来观察教育上市公司整体大盘表现。

　　截止2020年12月31日，三大资本市场153家教育企业的综合排名如下（因实时汇率不同，故此榜与三大资本市场板块市值TOP 30榜有轻微偏差）：

　　该榜内，科斯伍德于近期改名科德教育，开元股份更名开元教育。其中，竞业达是一家以信息技术为核心，以视音频技术为特色，从事行业信息化系统开发、应用与服务的高科技产业公司。2020年9月22日在深圳证券交易所中小企业板上市，公司证券代码为003005，发行价格31.83元/股，发行市盈率为22.99倍，截至12月31日总市值为52.5亿人民币。

　　民办教育提供商立德教育（在2020年8月6日正式挂牌香港联交所，全球发售1.66亿股，发行价定格为每股2.1港元，直到12月31日总市值为5.16亿人民币。

　　截止2020年12月31日，大于1000亿人民币企业市值的共有4家，分别是：好未来、中公教育、新东方、新东方-S，较11月出局一家跟谁学；小于1000亿大于100亿市值的教育企业共29家，较11月末数量减少4家，该量级新增的企业有4家：跟谁学、一起教育、华夏视听教育和*ST融捷，被取代出局的企业共8家，分别是：捷成股份、视觉中国、鹏博士、奥飞娱乐、豆神教育、皖新传媒、中国科培和新华网。

　　入围12月总市值排行榜TOP 10企业分别是：好未来、中公教育、新东方、新东方-S、科大讯飞、晨光文具、跟谁学、chegg、紫光股份、培生，与上月相比，培生取代欢聚成为综合榜排名第十位的企业。

　　前四位：好未来、中公教育、新东方、新东方-S保持不变。好未来稳居榜首，市值达2802.39亿元人民币，12月末环比上涨1%；中公教育则继续下降，降幅为3%，11月末市值2166.61亿元，位居第二名；新东方位列第三，12月末市值环比上涨12%，市值2063.84亿元，维持在第三名；新东方-S环比上涨8%，市值达到1992.56亿人民币。

　　跟谁学在2020年6月经历了近乎翻倍的上涨，使其成功挤入市值综合榜的前五位，并连续半年稳居其中，而12月末环比下降20%，跌出前五，位次下跌两名至第7，市值也跌破千亿大关，截止12月31日市值达到804.74亿元。取代跟谁学位列第五位的企业是科大讯飞，12月末市值达到909.25亿元，环比增幅为8%。

　　教育信息化业务企业中，总市值排名第一的是科大讯飞（SZ 002230），总市值909.25亿，位列第5名，在涉及教育出版业务的企业中，中南传媒（SH 601098）以171.16亿市值排名第一，位列第18名。

　　2020年12月市值下跌较多的企业有：捷成股份（SZ 300182）下跌41%，洪恩教育（IH）下跌36%，美联国际教育（METX）下跌31%，高乐股份（SZ 002348）也下跌30%，朴新教育（NEW）下跌27%，凯文教育（SZ 002659）下降25%；神通机器人教育（HK 08206）下降23%……

　　本次观察的153家教育企业，12月末总市值21610.08亿人民币，11月末市值为21572.50亿人民币，教育板块企业市值整体出现微弱的上升，约25%的企业市值出现上升，环比增幅仅有0.2%。2020年已然成为历史，疫情下的教育行业有悲有喜。在线教育受到资本和政策助推，行业整体呈现出强劲的增长趋势，整个在线教育市场异常火热。而也有一些以依赖线下业务为主的企业则出现下滑，还有一些中小机构在竞争中被挤出市场，甚至面临破产、被收购等结局。如今行业整合加剧，各上市企业面临更多挑战，让我们拭目以待。

　　蓝鲸教育智库将持续关注教育上市企业市值情况，围绕教育上市企业做更多维度排行榜，给业内人士提供更多有价值的参考。过往月份市值详情可参考《9月教育企业市值排行榜：网龙、奥飞娱乐跌出巨头榜，希望教育重回港股前五》、《10月教育企业市值排行榜：晨光文具超越紫光股份为A股第三，中教控股位列港股市值第二》、《11月教育企业市值排行榜：新东方-S进入千亿市值行列，洪恩教育入围美股TOP 10》等。